mlf操作（哈哈）

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MLF官方给出的定义是这样的：

中期借贷便利（Medium-term Lending Facility，MLF），是指中央银行提供中期基础货币的货币政策工具。于2014年9月由中国人民银行创设。对象为符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行，可通过招标方式开展。发放方式为质押方式，并需提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券作为合格质押品。

对，上面一段话，首先看到有“中期”二字，就可知这是在短期和长期之间的一种货币政策工具，一般来说通常把一年以上的借贷归于“长期借贷”，那自然MLF的借贷期限是小于一年的。MLF的期限一般为3个月~1年，主要一年期为主。这就意味着银行可以握着一大笔资金在手里而不着急还钱，可以给到更多时间让资金进行流通。在实际情况中，MLF到期时，央行会通过发行新的MLF来对冲掉已到期的MLF，也就是我们常说的“续作”。

每次央行“续作”MLF都几乎伴随着“逆回购”操作，其目的也是为了维护银行体系的流动性合理充裕。

MLF还有一个重要特点是：央行要求其补充的流动要用于“三农”和小微企业。言外之意，就是此类政策性货币工具扶持的对象主要是这两类，而不是所有领域都可以参与。

从政策导向层面来说，MLF能够扶持数量众多的小企业，激活社会经济的毛细血管，所以央行会更加青睐于使用MLF。毕竟MLF更能体现货币政策基本方针的调整，即有保有压，定向调控，调整结构，而且是预调、微调。

那么，MLF操作具体释放了什么信号呢？

首先，就是支持方向主要是在“三农”和小微企业，同时央行进一步将三农债券和小微债券质押品范围，进一步增加了此类资产的可接受度；

其二，如果银行信贷额度用完了，央行就通过MLF的方式向银行提供流动性，再由银行把资金投向“三农”和小微企业，意图是保持实体经济的流动性，缓解“三农”和小微企业等需要扶持行业融资难的问题；

其三，为确保金融市场不发生系统性风险，维护金融系统稳定；

其四，在MLF利率—LPR报价利率—贷款利率传导机制下，MLF可以调整利率结构、管理市场流动性和调整社会融资成本。

MLF和逆回购都是通过向市场投放货币，那它们之间的区别是什么呢？

1、操作方式不同：逆回购虽然本质上也是一种质押贷款，但是通过“先买后卖”来完成的，即先买入有价证券，到期后再将其卖出；MLF是央行直接以质押的方式向商业银行提供贷款。

2、期限不同：逆回购一般以三天、七天、十四天居多，而MLF的期限一般在3-6个月。

3、作用不同：逆回购的主要目的在于提供流动性，而MLF还有调节利率的作用。